753

ЗПИФ для квалифицированных инвесторов: новое в регулировании

Размер шрифта:

ЗПИФ для квалифицированных инвесторов отличается более широким спектром объектов инвестирования и возможностей (поэтому чаще всего используется при структурировании бизнеса). Владельцами паев могут быть только квалифицированные инвесторы (юрлица и физлица).

Навигация

Больше полезной информации по этой теме найдете в телеграм-канале «Практическое КУ».

На такие ЗПИФ в 1 квартале 2025 года пришлось 80% роста стоимости чистых активов всех ПИФ. Банк России активно регулирует их деятельность.

1. Порядок признания лиц квалифицированными инвесторами

Скорректирован порядок признания лиц квалифицированными инвесторами (действует с 28.07.2025).

Для юрлиц требования не изменились. Нужно соответствовать одному из критериев:

  • собственный капитал не менее 200 млн руб.;
  • объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 50 млн руб. (с установленной частотой);
  • выручка или сумма активов за последний год не менее 2 млрд руб.

Для физлиц установлены новые критерии (образование и ученая степень, средний доход за последние 2 года) и их комбинации (например, ученая степень снижает доходный или имущественный критерий).

Физлицо признается квалифицированным инвестором, если соответствует хотя бы одному требованию:

  • работа в предыдущие 5 лет (в компании-квалифицированном инвесторе не менее 2 лет или иной компании — не менее 3 лет) связана:
    • со сделками с финансовыми инструментами;
    • с подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций;
    • с управлением рисками.
  • объем сделок с ценными бумагами за последние 4 квартала не менее 6 млн руб. (с установленной частотой), при ученой степени или образовании — не менее 4 млн руб.;
  • владение имуществом в размере не менее 12 млн руб. (с 01.01.2026 — 24 млн руб.), при ученой степени или образовании — не менее 6 млн руб. (с 01.01.2026 — 12 млн руб.);
  • средний годовой доход за последние 2 года не менее 12 млн руб., при ученой степени или образовании — не менее 6 млн руб.;
  • сертификат в сфере финансового рынка (специалист рынка ценных бумаг, специалист по финансовому консультированию) или международный сертификат (CFA, CIIA, FRM и др.), либо высшее образование или ученая степень по специальностям «финансы и кредит», «финансы» и др.

2. Новые требования к правилам доверительного управления

Ведется работа над новыми требованиями к Правилам доверительного управления (планируемый срок вступления в силу — с 1.03.2026).

Новеллы коснутся:

  • назначения юрлиц в инвестиционный комитет;
  • одобрения инвестиционным комитетом действий, связанных с осуществлением прав не только по акциям, но и по другим ценным бумагам;
  • положений об инвестиционных паях разных классов;
  • преимущественного права владельцев паев приобретать их при отчуждении.

3. Возможность «расквалификации» ЗПИФ

Утверждена возможность «расквалификации» ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, то есть перевода в ЗПИФ для широкого круга инвесторов, паи которого не ограничены в обороте (вступит в силу с 1.03.2026).

Сейчас это напрямую запрещено Федеральным законом об инвестиционных фондах. С учетом изменений для «расквалификации» потребуется привести правила доверительного управления, состав и структуру ЗПИФ в соответствие с требованиями к ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов.

Корпоративное право и управление — реорганизация и сделки M&A от Максима Бунякина:

Оставить комментарий Распечатать
Максим Бунякин Управляющий партнер Branan Legal